2026-09-11

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华侨城近期的资产出售行动并非偶然，而是通过旗下的华侨城A和华侨城（亚洲）两个上市平台进行的大规模“瘦身”。媒体普遍称其为“清仓式”出售，实际上是为了加速剥离低效和重资产，通过变现提升现金流、降低债务。此次主要的资产出售包括：

1. 华侨城（亚洲）03366（海外平台，动作较快）： - 在常熟，计划于2026年9月公开转让其全资子公司华侨城（常熟）实业和华侨城（常熟）投资的100%股权，涉及的双创产业园可能构成重大出售，底价待定。 - 在惠州，以约3.067亿元的底价公开转让华侨城（惠州）产业园的100%股权，预计回款超过2.96亿元，净收益约1.45亿元，当前周边工业园供过于求。 - 合肥和巢湖的土地收储，合肥空港二期三宗地块补偿17.25亿元，巢湖未开发地块收储5.96亿元，总计约23.2亿元。 - 半导体相关基金退出回款约0.34亿元。 - 根据半年报，华侨城（亚洲）上半年收入仅为0.38亿元（同比下降85.4%），权益亏损1.05亿元，期末现金约1亿元，土储剩余38.12万㎡。

2. 华侨城A 000069（A股平台）： - 计划在2026年8月将深圳市招华国际会展的50%股权转让给招商蛇口，底价约5.065亿元。 - 在北京，挂牌出售北京尚璟瑞峰（与斋堂文旅相关）的100%股权及债权，底价为1.8亿元。 - 合肥环巢文旅的49%股权及全部债权在合肥产权中心成交2.79亿元。 - 自2025年以来，A股平台累计退出10余宗土地，回笼资金超过30亿元，但计提减值约100亿元。 龙8头号玩家

出售的原因主要包括： 1. 房地产市场下行及库存损害利润，2022至2025年华侨城A归母累计亏损超过400亿，2026年上半年仍亏损34.88亿，负债压力大。 2. 现金流紧张，华侨城（亚洲）的现金仅剩1亿，净负债约12亿，急需变卖资产以维持运营。 3. 低效资产的持有成本高，出售更为划算。 4. 战略调整，从“重资产扩张”转向“去库存”和轻资产运营。

尽管此举被称为“清仓”，但实际上并不完全是出售核心资产，仍保留了欢乐谷体系及一些成熟的旅游综合项目。未来的关注点包括常熟挂牌情况、收储款的到账情况，以及A股下半年地产签约的表现等。